央行结束连续八周净投放

　　昨日，3个月期、3年期央票和91天期正回购操作同时进行，加上本周二1年期和28天期正回购操作，央行在公开市场回笼资金的能力全面恢复。央行也于本周在公开市场实现净回笼资金860亿元，结束了连续八周的净投放。分析人士称，随着市场资金面的缓和，央行资金维稳的举措也宣告暂停。

　　周四，3个月期央票发行量较上期增加160亿元，中标利率维持3.0801%，3年期央票则较上期减少100亿元，中标利率3.89%。同日，央行还进行了500亿元91天期正回购操作，中标利率3.08%，较5月12日上升20个基点。

　　此举意味着，央行将结束已经连续进行了八周的净投放，实现净回笼。加息后的首次净回笼，说明随着一二级市场利差的逐步缩小，央行的回笼功能正在恢复。当前市场资金面仍难言十分乐观，谨慎心态是主导。

　　“银行资金面紧张已经缓解了，6月底各家银行进行了揽储大战，7月5号的缴款日就实现了较大的净回笼资金。”一家城商行的交易员称，目前相对宽松的流动性环境和逐步提高的央票需求也有助维稳央票利率。

　　7月5日银行缴款之后，银行间资金紧张状况得到缓解，上海银行间同业拆放利率不断下跌，7月12日，隔夜品种下跌160多个基点至2.46%。

　　中债收益率曲线显示，二级市场3年期央票利率最新报3.99%，3个月期央票为3.25%。

　　本周到期央票和正回购协议1250亿元，较上周减少70亿元。央行本周二发行1年期央票110亿元和28天正回购协议990亿元，发行利率分别持平于3.4982%和2.8%。据此推算，本周若不进行其他操作，央行将净回笼资金860亿元。

　　此前，央行连续八周累计向市场净投放资金6320亿元。

　　市场分析人士认为，伴随着加息之后公开市场利率的企稳，放量发行的央票和正回购正在成为资金回笼的主要工具。