仟邦资都谈流动性风险：关键看风控

 流动性风险不仅限于P2P，即使有存贷比考核的银行也有流动性风险，切忌一味的恐慌。对投资人来说最直接的便是“提现困难”，可这困难到底出自哪里，是“期限错配”还是“不能准时兑付”？两者结果大相径庭。

    投资人总畏惧于P2P的流动性风险，殊不知，即使有存贷比考核的银行也有流动性难题，切忌一味的恐慌。

    有不少投资人会产生疑问，排除自融、诈骗的可能，假设一借款标的到期，大额提现也属正常操作，可为什么把自己的钱拿回来就这么难、怎么就有流动性风险了呢？事实上，该问题存在两种可能，一种是拆标引起的期限错配，另一种则是平台不能准时兑付（出现违约需有一段处理时间）的情况。前者极可能发生挤兑难题，而后者只要缓缓便能恢复正常，两种虽同属流动性风险，但本质与结果却大相径庭。

    避免“拆标”陷阱

    拆标的本质是把长标拆成短标。例如把6个月100万的标的，期限缩短为1个月，滚动放标6次。这种做法实际上就形成“资金池”，一旦碰上集中到期、大量提现的状况，平台就需自筹资金进行垫付，从而引发流动性风险。如果一个平台充斥一个月标，或者经常出现“天标”、“秒标”的话，作为投资人就一定要避免，拆标所引起的期限错配危害在此不做赘述。

    常见“御流”招数

    抛开上述“拆标”引发的流动性风险，我们现在看一下在借款标的期限和资金与借款人提出的要求一一匹配的前提下，为避免“提现困难”，各平台抵御流动性风险的招数。

    1、债权转让

    严格来说，债权转让更多的发生在投资人在债权到期前因急用钱，而把原有债权转让给后续投资人的做法。此举因赋予提现较大的灵活度而深受投资人喜爱，不过也暗藏不少“玄机”。

    并非所有债权都可无条件转让，只有过了锁定期（最快当天，最慢要等90天）的有关债权才有资格申请转让，同时转让也并不一定能实时到账，有的是T+0，有的则是T+1，因平台不同而各有差异。

    不过，提供债权转让功能的平台规范性往往很好，且符合债权转让条件的借款标的前期几乎是没有逾期的，风险也相对较低。

    2、风险备用金垫付

    风险备用金由初始资金及后续计提比例资金共同组成，一旦发生违约，由风险备用金进行垫付。但其在偿付的及时性及能力上存在缺陷。某平台规定，只有借款出现严重逾期时（即逾期超过30天），才会启动风险备用金进行垫付，且当风险备用金账户余额为零时，会自动停止对投资人逾期应收赔付金额的偿付，直到该账户获得新的风险备用金。在此期间，投资人势必存在本金/本息无法准时兑付的情况，但本金/本息并不存在损失，投资人只需耐心等待即可。

    3、第三方接盘

    住宅抵押类P2P是P2P类产品中最安全的产品，投资人的每一笔资金背后都有一套足值的房产进行本息担保保障，一旦发生违约，可以资产处置所得直接受偿本息。投资人或许会担忧，万一处置住宅，没人接盘怎么办？这其实涉及抵押品变现能力的问题，为此，仟邦资都（www.cgstate.com）的做法是建立担保联盟，收购典当行，在自贸区设立融资租赁公司(注册中)，设立房产并购基金，同时和上海全市范围内的房产交易中心、法院、拍卖行进行合作，通过以上这些方式为平台提供流动性。例如，如果遇到借款人的房产被司法冻结，平台设立的房产并购基金可以收购平台上投资人的收益权，从而保证准时兑付。

    可见，同是流动性风险，根源各有不同，并不是所有的流动性风险都是可怕且不可控的，投资人只需理性面对便可稳健投资。