财富管理转型 业界称混业方式更利支持实体

当监管政策日趋严格、创新产品不断涌现，传统财富管理行业将何去何从？

    上周五（12月12日），由《每日经济新闻》主办的“2014中国金融发展论坛暨第五届金鼎奖荣誉盛典”活动如期举行。本次活动以“深改革，新机遇”为主题，从财富管理的角度关注金融业的发展新趋势。

    本次论坛邀请到了银监会创新监管部主任王岩岫出席并发表主题演讲，参与嘉宾还包括银行、保险、信托、基金、第三方理财等各个财富管理领域的大腕精英。

    另外，本次论坛上还发布了2014年度“中国理财市场年度发展报告”，西南财大信托与理财研究所所长翟立宏从银行、信托、保险、第三方理财等多个维度分析当下财富管理新形势、新变局。

    本次金鼎奖活动作为《每日经济新闻》年度大型金融行业活动，已经成功举办四届，均获得圆满成功，得到了行业内各大金融机构的关注和认可。

 

 2014中国金融发展论坛圆桌对话环节

    期待监管创造更多标准化市场和工具

    随着投资新渠道、理财新方式的不断涌现，财富管理呈现出百花齐放的局面。

    2014年，无论是银行理财，还是保险、信托、第三方理财，均有极为重要的监管政策出台，这些政策的后续影响，不仅是在2014年， 必然也将在更久远的时间段内深刻改变整个财富管理行业的生态。

    就银行理财这块而言，从去年后半年开始，银行已经明显感觉到“非标转标”的压力了。今年，五部委5月份下发“127号文”已半年，加上银监会、央行分别配合下发的“140号文”和“178号文”，全方位地严格监管下，商业银行同业业务转型势在必行。

    “非标转标不仅仅是理财部门或者现在叫事业部、准事业部、资产管理部，绝对不是一个部门的事情。非标转标应该是银行总体从战略层面上的事情，是银行战略调整的方向，不应该只是银行业务的一个事情。”西南财大信托与理财研究所所长翟立宏在论坛上表示。

    同时，“非标转标”也不光是银行业金融机构的事情，翟立宏认为它还应该是监管部门、决策部门的事情，“监管部门和决策部门应该去创造更多的标准化或者是准标准化的市场、工具，让银行理财产品有更多能够转成标准化的机会或者是渠道。像理财管理计划、直接融资通道本身就是工具或者是渠道。”

    近日，银监会创新监管部下发《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，明确了理财产品的独立性与破产隔离的法律效果，要求从根本上解决理财业务中银行的“隐性担保”和“刚性兑付”问题，推动理财业务向资产管理业务转型。

    在翟立宏看来，银监会创新监管部发布的管理办法对银行理财产品种类规定的非常详细、具体，也正是推动银行理财朝着标准化的方向发展。

    而在银行业内人士看来，当前的很多政策都存在边缘监管的盲区。渤海银行上海分行零售总监朱雪春在论坛上发表观点认为，支持实体经济就要把原来的各种嫁接渠道压缩，最好的方式是用混业的方式，放在一个平台上提供综合解决方案。

    “很多政策都是有边缘监管的盲区，我们是三家监管体系，证券、银行、保险，未来假如商业银行混合经营以后，这个会突破。我们国内现在有些商业银行，他们因为各种各样的板块都有，他们的发展区间就比单一的纯商业银行发展大很多，包括盈利模式、产品创新等各个方面。” 朱雪春表示。

    利率下行影响投资策略

    12月9日，中央经济工作会议指出，保持宏观政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度。

    那么，进入经济新常态，货币政策也是要做相应的调整，所谓松紧适度。那么，在这样的背景下，财富管理行业下一步的投资机会在哪里呢？

    11月21日央行时隔两年之后首度降息，利率下行以及市场对宽松货币政策的预期已经开始影响了财富管理行业的投资策略。

    “从微观方面去讲，我们现在可以看到固定收益类的产品供给已经开始不足，利率水平在下调，已经不能满足财富投资者的需求。现在资本市场特别火热的情况下，我们也做了一些调整。” 恒天财富执行总裁宋辉在论坛上表示，相信恒天财富也在股东的支持下，风险控制能力慢慢地向上游探索，谨慎有效地去向资产管理服务方面走得更高一点，努力能够从现金管理到财富管理、私人银行再到信托甚至是全权委托等全方位、全产业链地来进行财富管理服务。

    对于银行理财来讲，随着监管政策的逐渐明晰，在宏观经济环境的新常态下，翟立宏认为，结构性理财产品的发行提速已经让我们看到了银行理财的转型正在路上。

    “结构性理财产品不应该只被看作是产品种类，应该被看作是产品创设的思路或是方式。结构性理财产品对于丰富理财产品线，让收益和风险结合的部位更加密集一些，具有非常重要的创设理念。我想在明年应该能够看到一些监管部门也是大力提倡，大力鼓励结构性理财产品高速发展。”

    在信托产品方面，翟立宏认为，第一，产品发行的增速有所回升，资金池产品的发行量增大。第二，99号文正本清源，明显把化解风险处于更重要的位置，监管定位开始有些变化。第三，监管部门在力推行业保障基金后续的运行。

    而在保险层面，翟立宏预测，未来，随着投资渠道的逐渐丰富，以非标资产为主的投资比重会攀升。此外，优先股发行的试点开闸有利于优化保险体制，对保险资产配置非常有益。