乐居财经讯 李礼 4月1日，中达证券发布2020 年 3 月房企销售数据点评。

事件描述：

销售额 TOP100 房企 2020 年前 3 月累计销售金额降幅有所收窄，销售金额同比下降 21.2%，3 月单月同比下降16.0%。

事件评论:

复工复产稳步推进，房企销售逐渐回升。2020 年 1-3 月，TOP100 房企实现销售额 1.70 万亿元，同比下降 21.2%（2020 年前 2 月为下降 25.1%）；实现销售面积 1.28 亿平方米，同比下降 19.1%（2020 年前 2 月为下降 23.8%）。2020 年3 月，中国大陆地区疫情控制情况向好，复工复产稳步推进。供给方面，各地施工单位已陆续开工，商品房供给正逐步回归正轨，加之年初为传统开工淡季，预计疫情对全年施工进度影响有限。需求方面，各大房企在 2 月通过线上营销积累的客源及随疫情延后的居民购房需求已开始释放，房企销售逐渐回升，预计后续仍将持续回暖。

大型房企降幅较小，中小型房企有所恢复。2020 年 1-3 月，各型房企累计销售增速仍维持负值，大型房企降幅最小，中、小型房企 3 月单月同比降幅明显收窄，分别为-18.2%/-27.3%（2 月单月同比：-57.6%/-68.0%）。1-3 月累计销售额排名前 10 及排名 11-50 的房企累计销售额分别同比下降 13.7%及 24.0%，前 2月分别为下降 16.7%及 28.8%。销售额排名前 50 的房企中，2020 年 1-3 月销售额增速最快的为新希望地产（+78.3%）、建业地产（+27.1%）、仁恒置地（+25.7%）、中国（+23.6%）和龙光地产（+1.8%）。

顶层基调维持稳定，因城施策灵活推进。2020 年 3 月，中央层面继续坚持房住不炒，监管部门提出 2020 年全年专项债不得用于土地储备、棚改等与房地产相关领域，同时，中央政治局会议提出引导贷款利率下行，房企融资或将维持平稳。地方层面在三稳框架下灵活推进一城一策。供给方面，山东、太原等地降低商品房预售条件，深圳等地优化预售申请流程，长沙、珠海、常州等地允许房企延期缴纳部分费用，支持房企经营。需求方面，天津、广州、佛山等地放宽人才落户限制，成渝建立跨区域转移接续和互认互贷机制，对需求端有所提振。行业整体基调维持稳定，房企销售有望保持平稳健康发展。

投资建议：

2020 年 3 月销售情况较 2 月有所好转，累计销售金额降幅收窄。随着疫情逐步得到控制，各大房企或将调整后续施工进度及推盘速度，居民购房需求有望在近月持续释放。政策方面，中央政治局会议提出引导贷款利率下行，将有效降低房企融资成本及居民购房成本，地方层面对商品房入市及房企经营提供支持、继续推进人才引进政策并加大公积金支持力度，支持合理购房需求。当前房企经营逐步回归正轨、政策环境维持平稳，房地产销售有望持续回暖。维持行业“强于大市”评级。