在通胀忧虑不断升高之际，北京时间12日晚间，全球的投资人都在关心美国公布的一个数据——4月CPI。这是一个观察通货膨胀的重要指标，而投资者担心通胀飙升可能促使重新考虑目前宽松的货币政策。

　　结果数据出来，投资人们都被惊呆了，美国4月CPI增速大幅高于市场预期，创金融危机以来最高！

　　美国4月CPI同比增4.2%超预期 创2008年9月以来最高值

　　5月12日周三晚8点半，美国劳工部公布了美国4月CPI。

　　数据显示，不光是美国的整体CPI还是核心CPI，4月份增速都创出惊人记录。其中，美国4月整体CPI同比大增4.2%，大幅超出此前3.6%的市场预期，增速创2008年9月以来新高；美国4月核心CPI未季调年率录得3%，同样远高于预期值2.30%和前值1.60%，创1996年1月以来最大增长。

　　剔除波动较大的食品和能源价格，核心CPI较2020年同期增长3%，环比增长0.9%，两者预期分别为2.3%和0.3%。

　　能源价格总体较上年同期上涨25%，其中汽油和价格分别上涨49.6%和37.3%。

　　美国汽车协会的数据显示，美国汽油价格在4月份下跌了1.4%，5月份又重新开始攀升，自2014年11月以来，美国汽油均价首次超过每加仑3。

　　被视为关键通胀指标的二手车和卡车价格飙升了21%，其中仅4月份就上涨了10%。CPI的另一个关键组成部分——住房价格较上年同期上涨2.1%，环比上涨0.4%。

　　除了价格上涨之外，年度大幅增长的一个主要原因是基数效应，这意味着随着大流行导致美国经济大范围关闭，2020年的通胀水平非常低。

　　因此，美联储的政策制定者和许多认为当前这轮数据是暂时的，他们预计今年晚些时候通货膨胀会在设定的2%的目标范围内回落。

　　老师评论称：发太多货币了，出来混总是要还的。

　　明年底美联储加息板上钉钉？美联储副主席及时安抚市场

　　数据公布后，美国货币市场认为美联储到2022年12月加息25个基点的概率为100%，而在数据公布前为88%。

　　美联储副主席克拉里达随即在讲话中继续安抚市场，他表示对高于预期的通胀数据感到惊讶，不过这是由于暂时性的因素，经济仍远未达到美联储的目标。

　　克拉里达预计通胀将在2022或2023年回到2%，并表示如果通胀升到与政府指令不一致的水平，将使用工具将其降下来。

　　美联储主席鲍威尔在一封4月8日的信函中表示，我们不寻求通胀大大超过2%，我们也不寻求通胀长期超过2%，不过，我要强调的是，我们正全力以赴地致力于我们的双重使命-充分就业和物价稳定。

　　美联储故意放松2%的通胀目标，此举旨在避免过早地回撤经济支持相关政策，造成经济复苏放缓。

　　美股跳水下跌

　　数据出来之后，投资者日益担心通胀不断上扬将会促使各大央行收紧货币政策。

　　科技股再次下跌并领跌。纳指跌超2%，道指跌近500点，标普500跌超1.6%！

　　华尔街正在刮起一波快速疯狂转向价值股的风潮，长期来的宠儿科技股却走上了下坡路。纵观，与经济增长相关的股票俱都表现出色，大宗商品的上涨将的通胀预期推向15年新高。

　　较高的通货膨胀预期往往对价值股有利，因为通常伴随着更快的经济增长和更高的。与此同时，科技股的长期前景因为较高的利率而被削弱。过去一个月中，能源，和金融板块领跑标普500指数。科技股表现最差。

　　即曾笑称价值没客户的Sanford C。 Bernstein策略师在周五一份报告中表示，价值股“还有很多弹药。”他们在一份报告中写道：“价值股仍是现在市场上投资者最不拥挤的领域。从长远看，这种轮动并非只是长期跑输的价值股短暂翻盘。”

　　在此之前，桥水基金创始人达里奥周二警告称，拜登的财政刺激加剧通胀和美元贬值的风险。

　　他认为，美国政府大手笔的支出增加了通货膨胀和美元贬值的风险。达里奥说，拜登政府的经济议程，包括3月份签署的1.9万亿美元的Covid-19救援法案，以及2.3万亿美元的基础设施支出提案，有可能导致大量经济，从而产生泡沫。

　　他还预测，债券买家不会有足够的需求来购买新的政府债券，这将导致美联储继续其扩张性政策。

　　高盛集团首席经济学家表示，即将到来的美国通胀率上升很可能是暂时的，而不是一个持久现象。Hatzius认为，在发达经济体经历了多年低迷的价格压力之后，现在越来越多迹象表明通货膨胀率正在上升。调查数据显示，半导体、钢铁、木材和等各种都出现库存紧张。大宗商品价格上涨是否会推动消费物价持续上升，这是决策者和投资者面临的关键问题。美联储目前每月购买1200亿美元的债券，并表示将继续以这种速度，直到在就业和通胀目标方面取得实质性的进一步进展为止。

　　奎尔情报公司(Quill Intelligence)称，美元作为储备货币的地位岌岌可危，非常看好、和铂金。即使在美国经济明显复苏，新的新冠肺炎病例下降，政府继续通过财政和货币刺激向金融体系注入流动性，最终的结果是美元的贬值，丧失全球储备货币地位。“如果美联储坚持做鸵鸟，把头埋进沙子里，同时每个月推出1200亿美元的量化宽松政策，就像我们处于萧条时期一样，那么我们就仍处于紧急状态。其他国家的货币最终可能向美元发起挑战”。

　　中国如何应对？

　　在这一全球大背景下，投资者都在担忧央行可能收紧银根。

　　5月11日中国央行发布的一季度货币政策执行报告称，全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国I，但输入性通胀的风险总体可控，并强调“珍惜正常的货币政策空间”

　　《报告》提出，下一阶段，央行将稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，珍惜正常的货币政策空间，处理好恢复经济和防范风险的关系。健全现代货币政策框架，完善货币供应调控机制，管好货币总闸门，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。

　　对于通胀走高的原因，《报告》认为，全球大宗商品价格上涨和通胀走高的主要推动因素有三：

　　一是主要经济体政府出台大规模刺激方案，市场普遍预期总需求将趋于旺盛；

　　二是境外疫情明显反弹，供给端仍存在制约因素，全球经济在后疫情时代的需求复苏进度阶段性快于供给恢复；

　　三是主要经济体中央实施超宽松货币政策，全球流动性环境持续处于极度宽松状态。

　　“目前看上述三方面影响短期内难以消除，全球通胀中枢可能在一段时间里延续温和抬升走势。对我国而言，国外通胀走高的输入性影响主要体现在品价格，叠加去年低基数的影响，可能在今年二、三季度阶段性推高我国PPI涨幅。”《报告》称。

　　我国是大宗商品主要进口国，从进口量和进口依存度看，影响PPI的主要是、和，其中原油的下游产业链较长，还会影响化工品等价格，对PPI影响最大。

　　“具体到对我国消费者物价的影响上，近年来我国PPI向CPI的传导关系明显减弱，国际大宗商品价格起伏波动对我国CPI走势的影响也相应较低。加之国内生猪供给已基本恢复，价格总体趋于下降，粮食连续多年丰收、(行情000061,)自给率总体较高，初步预计今年CPI涨幅较为温和，受外部因素影响总体可控，将保持在合理区间运行。”《报告》称。

　　另外，5月11日，国家统计局公布数据显示，4月中国全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.9%，前值上涨0.4%；环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.2%。

　　4月CPI同比上涨0.9%(前值0.4%)，略低于市场预期的1%，但为2020年9月以来的最高点。4月PPI同比上涨6.8%，超出市场预期。

　　CPI之所以保持较低水平，部分原因是猪肉价格同比下降21.4%。“剔除猪肉后，4月CPI同比涨幅将从3月的0.9%升至1.4%。4月非食品价格同比涨幅也从3月的0.7%升至1.3%。”野村中国首席经济学家表示。

　　而大宗商品的价格上涨也惊动了国常会。

　　5月12日，李克强主持召开国务院常务会议，会议要求要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。